Kategorie materiałów Ekonomia

Przedmiot: Ubezpieczenia i ryzyko Wróć do kategorii

Fundusze Inwestycyjne

plik Pobierz Fundusze Inwestycyjne.doc

Fundusze Inwestycyjne

 

Historia rynku funduszy inwestycyjnych na świecie i w Polsce


Fundusze inwestycyjne to instytucje wspólnego inwestowania. Ich historia zaczyna się

w Wielkiej Brytanii, gdzie w 1860 roku powstało pierwsze nowoczesne towarzystwo inwestycyjne. Za prekursora instytucji wspólnego inwestowania uważany jest szkocki księgowy Robert Fleming, który założył Szkocko-Amerykański Trust Inwestycyjny. Uczestniczył on również w tworzeniu innych tego typu instytucji. Początkom rozwoju funduszy inwestycyjnych towarzyszą bujny rozwój rynków kapitałowych w Europie oraz w Stanach Zjednoczonych, a także wzrosty wartości walorów notowanych na giełdach. Rynek kapitałowy stawał się coraz bardziej rozwinięty, co powodowało, że niewiele osób było w stanie zajmować się śledzeniem sytuacji na rynkach finansowych. Był to więc idealny czas dla rozwoju nowej formy wspólnego inwestowania. Powstała znaczna liczba takich instytucji, zwłaszcza w Wielkiej Brytanii (około 50). Niestety większość z tych instytucji upadło z powodu niewłaściwych inwestycji. Głównym powodem była duża skłonność do inwestowania w sposób nadmiernie ryzykowny i spekulacyjny z wykorzystaniem dźwigni finansowej , przy dużym udziale pożyczek i kredytów. Były one nieodporne na znaczne zmiany trendu - czego dowodem może być giełdowy kryzys z 1890 roku. Zainteresowanie funduszami inwestycyjnymi powraca dopiero w pierwszej dekadzie XX wieku. Nowo- powstałe fundusze cechują znaczne zmiany w organizacji oraz zasadach funkcjonowania Zmiany te pozwoliły na pomyślne przejście próby wytrzymałości jaką był wielki kryzys zapoczątkowany w 1929 roku. Takie były początki tych instytucji na świecie


Polski  rynek powierniczy powstał 11 lat temu, kiedy warszawska giełda przeżywała największą hossę w swej historii. Na fali giełdowego entuzjazmu w połowie 1992 r. utworzono pierwszy fundusz powierniczy - Pioneer - który inwestował zarówno w akcje, jak i w obligacje.
Inwestorzy nie zdążyli jednak nacieszyć się krociowymi zyskami, które przynosił Pioneer, bo po kilku miesiącach przyszedł krach, który na dobre kilka lat zniechęcił ludzi do inwestowania w akcje i fundusze. Chociaż powierników z roku na rok przybywało (drugim TFI, które odważyło się wejść na rynek, była Korona, dziś działająca pod niemiecką marką Union Investment), to aż do połowy 2000 r. rynek pozostawał w uśpieniu - wartość majątku powierników nie przekraczała 2 mld zł. Dobre czasy nadeszły w 2001 r., kiedy na fali pierwszego wzrostu zainteresowania funduszami obligacji aktywa funduszy urosły do 5-7 mld zł. Prawdziwy boom zaczął się jednak od końca 2001 r. kiedy znacznie spadła dochodowość lokat bankowych. Teraz pieniądze płyną do powierników szerokim strumieniem. Ogółem w funduszach zdeponowaliśmy już 35 mld zł, z czego dwie trzecie w bezpiecznych (inwestujących w bony skarbowe i obligacje). W opinii analityków najbliższe lata przyniosą dalszy przepływ do funduszy części oszczędności z banków.

 

Fundusz Inwestycyjny

Zgodnie z definicją z encyklopedii "fundusz" jest to wyodrębniony zasób środków majątkowych przeznaczonych na określony cel. Fundusz to pewna masa pieniędzy. Celem, na jakie środki pieniężne mają być przeznaczone, są, jak wynika z nazwy, inwestycje.

Działalność funduszy inwestycyjnych w Polsce normuje, znowelizowana ostatnio, Ustawa z dnia 28 sierpnia 1997r. o funduszach inwestycyjnych. Właśnie wspomniana ustawa zawiera chyba najpełniejsza definicję pojęcia "fundusz inwestycyjny". Zgodnie z nią, fundusz inwestycyjny jest osobą prawną, której wyłącznym przedmiotem działalności jest lokowanie środków pieniężnych zebranych publicznie lub niepublicznie, w określone w ustawie papiery wartościowe i inne prawa majątkowe.

Fundusz inwestycyjny jest instytucją, która lokuje powierzone mu środki w różne instrumenty dostępne na rynku finansowym. Dzięki lokatom możemy spodziewać się zysków przewyższających najkorzystniejsze odsetki od lokat bankowych.

Każda osoba prawna może jednak działać jedynie poprzez swoje organy. Organem funduszu inwestycyjnego jest towarzystwo funduszy inwestycyjnych.

Towarzystwo musi działać w formie spółki akcyjnej. Jego właścicielami są najczęściej renomowane firmy finansowe: banki, towarzystwa ubezpieczeniowe, zagraniczne firmy wyspecjalizowane w inwestowaniu. Wyłącznym zadaniem towarzystwa jest tworzenie funduszy inwestycyjnych, zarządzanie nimi, reprezentowanie ich wobec osób trzecich oraz zarządzanie zbiorczym portfelem papierów wartościowych.

Najważniejsze pojęcie mamy już chyba rozszyfrowane, przejdźmy zatem dalej

 

Fundusz Inwestycyjny umożliwia nam inwestycje na rynku kapitałowym bez konieczności samodzielnego, codziennego analizowania sytuacji rynkowej. Nie jest nam potrzebna tak obszerna wiedza jak podczas bezpośredniego zakupu akcji na giełdzie. Bardzo bogata i różnorodna oferta powierników sprawia, że łatwo znajdziemy fundusz odpowiadający naszym oczekiwaniom co do przewidywanej stopy zwrotu jak i dostosowany do ryzyka jakie jesteśmy gotowi ponieść.

Wybór odpowiedniego funduszu jest zależny od horyzontu czasowego naszej inwestycji. Dla długiego okresu oszczędzania polecany jest fundusz agresywny (inwestuje w akcje), nim okres oszczędzania będzie krótszy tym fundusz powinien być bardziej bezpieczny (więcej obligacji). Część funduszy jest zwolniona z podatku od zysków kapitałowych.


Godne polecania są również plany systematycznego oszczędzania oferowane przez większość funduszy. Umożliwiają one systematyczne niewielkie inwestycje obciążone mniejszą niż zazwyczaj prowizją.

Fundusze Inwestycyjne stanowią atrakcyjną alternatywę dla tradycyjnych lokat bankowych, szczególnie dla Tych, którzy za cenę pewnego ryzyka chcą uzyskać większy zysk ze swoich oszczędności.

Inwestycja w fundusze to również świetny sposób na inwestowanie pieniędzy i gromadzenie oszczędności w celu np. zapewnienia wyższej emerytury, realizacji planów związanych z zakupem domu lub finansowaniem studiów dla dzieci. Co więcej, inwestycje w fundusze inwestycyjne są niepowtarzalną szansą na uczestniczenie w sposób łatwy i bezpieczny w polskim i europejskim rynku kapitałowym.

Dla kogo są fundusze

Fundusze zostały stworzone dla ludzi, którzy chcieliby pomnażać swoje oszczędności wykorzystując duże możliwości osiągania zysków na rynku finansowym, ale jednocześnie sami nie znają się na tym rynku, jego instrumentach, nie potrafią sporządzać analiz ułatwiających podejmowanie decyzji inwestycyjnych bądź po prostu nie mają czasu na śledzenie bieżących informacji i na aktywne inwestowanie. Innym powodem korzystania z usług funduszy może być również brak dostępu drobnych inwestorów do niektórych instrumentów i metod inwestowania.

Tym wszystkim zajmują się osoby zarządzające poszczególnymi funduszami i podejmujące w imieniu uczestników funduszu decyzje inwestycyjne. Ich podstawowym zadaniem jest osiąganie jak najwyższej stopy zwrotu z zainwestowanych środków. W zależności od rodzaju funduszu jakim zarządzają, mogą dokonywać inwestycji w ryzykowne instrumenty jak np. akcje, transakcje terminowe, udziały w spółkach z o.o. lub też w bezpieczne instrumenty: obligacje Skarbu Państwa, komunalne, bony skarbowe itp.

 

 


Klasyfikacja Funduszy Inwestycyjnych

 

Klasyfikacja prawna

Rodzaje funduszy

Charakterystyka funduszy

1. otwarte

Najpopularniejszy rodzaj funduszu inwestycyjnego w Polsce. Może lokować swoje środki (w ściśle określonych proporcjach) wyłącznie w:

papiery wartościowe emitowane lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski (np. obligacje),

papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym,

papiery wartościowe dopuszczone do publicznego obrotu, nabywane w obrocie pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej jeśli będą w ciągu roku notowane na rynku regulowanym (GPW, CeTO),

inne zbywalne papiery wartościowe i krótkoterminowe wierzytelności pieniężne, których wartość rynkowa może być ustalona w każdym czasie (do 10% aktywów).

Fundusz otwarty zbywa jednostki uczestnictwa (stanowiące prawo udziału w aktywach netto funduszu) i dokonuje ich odkupienia zawsze na żądanie uczestnika funduszu. Uczestnikiem funduszu otwartego może zostać każdy.

2. specjalistyczne otwarte

Specyficzny rodzaj funduszu otwartego. Podstawowa różnica polega na tym, że statut funduszu ściśle określa, kto może być uczestnikiem funduszu (np. wyłącznie osoby prawne), a także może wprowadzać dodatkowe warunki, na jakich uczestnik może żądać odkupienia jednostek uczestnictwa (np. dotyczące terminu odkupienia).

Taki rodzaj fundusz jest wykorzystywany do tworzenia tzw. III filaru ubezpieczeń emerytalnych (skupia uczestników pracowniczych programów emerytalnych).

Jeżeli uczestnikami funduszu są wyłącznie osoby prawne wówczas fundusz może stosować politykę inwestycyjną właściwą dla funduszy mieszanych.

3. zamknięte

Mogą inwestować w:

papiery wartościowe,

wierzytelności, z wyjątkiem wierzytelności wobec osób fizycznych,

udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością,

waluty,

prawa pochodne od praw majątkowych będących przedmiotem lokat,

transakcje terminowe,

zbywalne towary giełdowe (nabywane na giełdach towarowych).

Fundusze te charakteryzuje wysoki poziom ryzyka, mogą dokonywać lokat w mniej płynne aktywa i nie muszą utrzymywać płynnych rezerw.

Nie zbywają jednostek uczestnictwa tylko emitują certyfikaty inwestycyjne (papiery wartościowe na okaziciela).

Certyfikaty można kupić albo w publicznej subskrypcji albo, po wprowadzeniu ich do obrotu publicznego, na regulowanym rynku giełdowym lub pozagiełdowym. Sprzedaż certyfikatu jest możliwa za pośrednictwem giełdy (na podstawie zlecenia sprzedaży) jeśli pojawi się na rynku druga strona transakcji usatysfakcjonowana ceną. W przeciwieństwie do zmieniającej się liczby jednostek uczestnictwa funduszy otwartych, liczba certyfikatów inwestycyjnych jest stała i może zwiększyć się wyłącznie w drodze nowej emisji.

4. specjalistyczne zamknięte

Szczególna forma funduszu zamkniętego. Certyfikaty inwestycyjne tych funduszy nie podlegają obowiązkowi wprowadzenia do obrotu publicznego. Mogą być papierami wartościowymi imiennymi lub na okaziciela, a jedynie te dopuszczone do publicznego obrotu mogą być wyłącznie na okaziciela.

Możliwości inwestycyjne takiego funduszu są większe niż f. zamkniętego i obejmują dodatkowo:

prawa własności do nieruchomości gruntowych oraz budynków i lokali,

udziały we współwłasności nieruchomości.

W Polsce jeszcze nie powstał taki fundusz.

5. mieszane

Forma pośrednia między funduszem otwartym, zamkniętym. Emituje certyfikaty inwestycyjne, ale musi je odkupować od uczestników na ich żądanie, nie rzadziej niż raz w roku. Certyfikaty wprowadzane są do obrotu publicznego, a następnie na rynek regulowany.

Może lokować swoje środki w zbywalne:

papiery wartościowe,

wierzytelności pieniężne o terminie wymagalności nie dłuższym niż rok,

udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością,

waluty

Możliwości inwestycyjne są w nich większe niż w funduszach otwartych, ale mniejsze niż w zamkniętych.

Taki rodzaj funduszu również jeszcze w Polsce nie powstał

 

 

Klasyfikacja ze względu na rodzaj dokonywanych lokat

 

1. Fundusze akcji

Fundusz akcji inwestuje przede wszystkim w akcje. Zastosowanie instrumentów pochodnych jest dopuszczalne m.in. dla zabezpieczenia przed ryzykiem, przy uwzględnieniu celu inwestycyjnego funduszu, przy czym nie może powodować obniżenia ekspozycji funduszu na poszczególne rynki (w tym rynek akcji, region geograficzny) poniżej minimalnego poziomu przewidzianego dla poszczególnych kategorii. Fundusze akcji nazywane są inaczej agresywnymi, lokują do 100 % posiadanych środków w akcje. Charakteryzują się dużymi wahaniami cen jednostek, wyliczanymi w oparciu o aktualne ceny papierów wartościowych wchodzących w skład portfela funduszu.

Potencjalne zyski z takiej inwestycji mogą być bardzo wysokie, jednak niosą ze sobą równie wysokie ryzyko poniesienia straty. Zagrożenie takie zmniejsza się wraz z wydłużeniem horyzontu czasowego inwestycji.

Reasumując, fundusze agresywne przeznaczone są głównie dla osób skłonnych zaakceptować wysokie ryzyko i długi horyzont czasowy inwestycji. W przypadku krótkich okresów czasu, lokowanie ma na celu spekulację.

1.a) indeksowe  Stanowią osobna kategorię f. akcyj ...

Ciąg dalszy w pliku do pobrania.

Wkuwanko.pl jako podmiot świadczący usługę hostingu materiałów edukacyjnych nie ponosi odpowiedzialności za ich zawartość.

Aby zgłosić naruszenie prawa autorskiego napisz do nas.

ikona Pobierz ten dokument

Wróć do kategorii

wkuwanko.pl

Wasze komentarze: dodaj komentarz

  • lechu01 2014-09-22 12:41:14

    o historii ubezpieczen, szczegolnie inwestycyjnych, duzo - gdzie indziej nieosiagalnych - szczegolow. szkoda, ze czerwony link "Ciag dalszy w pliku do pobrania." nie dziala.
    artykul wykorzystam byc moze do sprawy z WARTA.

Materiały w kategorii Ubezpieczenia i ryzyko [74]

  • podgląd pobierz opis Analiza portfela PRACA
  • podgląd pobierz opis Analiza ryzyka PRACA [21 stron]
  • podgląd pobierz opis Działalność lokacyjna ZU [31 stron]
  • podgląd pobierz opis Filar I - Omówienie
  • podgląd pobierz opis Filar II - Omówienie
  • podgląd pobierz opis Filar III - Omówienie
  • podgląd pobierz opis Finanse ubezpieczeń społecznych i emerytalnych
  • podgląd pobierz opis Fundusze Inwestycyjne
  • podgląd pobierz opis Fundusze inwestycyjne i emerytalne
  • podgląd pobierz opis Fundusze inwestycyjne [18 stron]
  • podgląd pobierz opis Funkcjonowanie PTE oraz OFE [9 stron]
  • podgląd pobierz opis Historia ubezpieczeń społecznych w Polsce [16 stron]
  • podgląd pobierz opis Instytucje ubezpieczeniowe [17 stron]
  • podgląd pobierz opis Marketing ubezpieczeń
  • podgląd pobierz opis Marketing ubezpieczeń 2
  • podgląd pobierz opis Nadzór ubezpieczeniowy [27 stron]
  • podgląd pobierz opis Narodowe Fundusze Inwestycyjne
  • podgląd pobierz opis Obliczanie awersji do ryzyka ZADANIA
  • podgląd pobierz opis Ochrona ubezpieczeniowa [27 stron]
  • podgląd pobierz opis Ochrona ubezpieczeniowa [9 stron]
[ Misja ] [ Regulamin ] [ Kontakt ] [ Reklama ]   © wkuwanko.pl 2008-2017 właściciel serwisu SZLIFF

Partnerzy: matzoo.pl matmag.pl batmat.pl onlinefm.pl pisupisu.pl Matematyka radio online